这两天，硅谷银行宣布破产倒闭，这是自2008年美国次贷金融危机以来倒闭的最大一家美国银行，由此引发了上周全球资本市场动荡，投资者恐慌情绪开始蔓延全球。有人惊呼，下一个"雷曼时刻"要来啦，赶紧跑啊，全球经济或将陷入到一场巨大的衰退之中。
然而，事实真会如此吗？
一、事件起因
先简单说一下，硅谷银行倒闭的原因，这事一点也不复杂。
疫情以来，一般的美国商业银行会将手头多余的现金资产，用于配置和购买各个不同期限的美国国债。然而，由于2022年美联储采取激进地加息政策，2年期国债收益率已经突破5%，千万不要认为这对美债的持有者是一个利好消息。
相反，美债收益率飙升，美债对应的市场价格就会下跌，这对短期债券持有者而言，就是一个极大的利空，因为如果你中途需要用钱，想卖掉手中的债券，你收到的那点微薄的债券利息，远不足以抵消债券本金的亏损金额。
这时候，债券持有者就会产生较大的亏损，硅谷银行正是遇到了这种情况。目前，全美类似硅谷银行的这种中小型商业银行，还有不下10家。
然而，美联储激进加息，美债价格下跌，只是硅谷银行倒闭的一个导火索或起因，真正压垮硅谷银行最后一颗"救命稻草"的，其实是"挤兑"。
二、演变发酵
当天，其母公司硅谷金融集团在一个交易日内，股价顿时暴跌60%，随及第二天美国监管部门介入，公司宣布停牌。
然而，真正令到事态进一步严重，且无法挽回的是，大量存款储户开始出现挤兑，一些消息灵通且动作足够快的人，像彼得.蒂尔的创始人基金等等，赶紧把钱从硅谷银行取了出来，毕竟"逃命"要紧。
据悉，截至3月9日停止运营之前，储户已经从硅谷银行提取了420亿美元的存款，该行的现金余额仅剩下9.58亿美元，。
然而，能及时取走钱的也就10%不到的用户，更多90%以上的储户全被活埋在里面，当中也包括不少的中国科技企业，尤其是那些搭建VIE框架出海上市的中概股，比如美团。
到3月10日，因为出现"挤兑"，硅谷银行直接放弃努力，宣布破产。美国财政部长耶伦召开紧急会议，宣布由美国联邦存款保险公司接管硅谷银行，公司一切业务暂停。
美国三大股指再度暴跌，美国四大银行，摩根大通、花旗银行、富国银行和美国银行，两天之内市值蒸超过500亿美元，一周之内，美国费城银行指数累计跌近16%。欧洲德意志银行一度也重挫7%，领跌欧洲银行板块 。
然而，这件事情仍在进一步发酵，"蝴蝶效应"正在扩散，比如：
1、美国大量的企业，尤其是一些中小型科技企业，是一月两次或四次发放工资，企业无法正常发放薪水，企业或将涉嫌违法。硅谷银行有非常多类似这种企业客户，你让这些企业怎么办？
2、按照美国存款保险上限，每户最多只赔25万美元，那么，多出来的部分，该由谁来承担？这是一个大问题。如果处理不好，产生"蝴蝶效应"，影响面可能会更广。
3、如果硅谷银行倒闭，80%的风险投资和大量的初创科技企业，将受到不同程度的波及。
三、后续结果
该如何理性研判，硅谷银行倒闭事件对全球股市与经济的影响？这一点很重要，也需要很专业。
不同于一些"标题党"软文，毛哥想从以下几个专业角度，和大家一起来探讨：
1、先从定性上分析；
硅谷银行破产，本质上说是因为自身经营不善，投资失败，才导致公司倒闭。这一点同前几年我国的包商银行破产重整，有着异曲同工，性质是一样的。最终，包商银行被统一接管，并且也得到了很妥善地解决。所以说，商业银行的倒闭，不是说必然会引发金融海啸和经济衰退。
商业银行的破产，大家一定要正确区分，不要简单地等同于"雷曼时刻"，毕竟每个国家都有自己的一套金融风险防范系统，大家也不必因为标题党新闻而过度焦虑！
2、再从定量上分析；
从硅谷银行2022年报上分析，该行的资产负债表上分别有大约160亿美元的可供出售美债（AFS)和1000亿美元的持有至到期美债（HTM）。
据投行预测，硅谷银行SVB这部分美债的潜大风险头寸，最大的亏损金额也就175亿美元左右。
你用脑子想一想，这个潜在的175亿亏损金额很大吗？如果硅谷银行被政府接管，或者被美国四大银行收购，难道还搞不定这175亿美元吗？
3、再从外溢传导风险上看；
（1）硅谷银行的主要业务，不是面对个人，而是企业，VC和创业公司比较多，应该不会引发更大的金融危机。
（2）相比硅谷银行的风险敞口有限，我们可能更需要担心是，前段时间黑石集团的违约，那是因为整个欧美房地产市场出了问题。这才是真正的底层资产问题，往往只有涉及房地产等问题，一旦出问题，那可就是大问题。相比较而言，硅谷银行破产这点事情，就不算什么事了，也不可能掀起什么大风浪来。
（3）硅谷银行的倒闭，绝对不是孤立事件，在美联储快速加息背景之下，美国的金融企业，估计也快扛不住了，马上要瑶瑶欲坠了。前段时间，美联储主席鲍威尔还想继续大幅加息50个基点，看来是甭想了。这里面对于我们中国投资者，可能会蕴藏着一些重大的投资机遇，我会在接下来的直播间和大家细聊。
（4）硅谷银行这次破产，美联储大概率是吸收了上次金融危机的教训，没有给予流动性救助，而是选择任其破产，释放风险信号，避免更大的金融危机产生。由此可见，从美联储的意图上看，短期风险也是可控的。